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1月5日，港股继续伸延试高行情走势，在回企至250日年线20362点水平之后，市场气氛都有保持强化下来的情况，促使资金有加快回流，市场流动性有再度活跃起来的倾向。恒指走了一波四连涨再涨了有接近260点，进一步站上了21000点来收盘，而大市成交量亦见增加至逾1700亿元，是四周以来的最大日成交量。在人气带动下，不排除仍有试高的机会，但是也同时有进入短线寻顶的格局行情。走势上，20200点依然是恒指的短期支撑位，守稳可望保持高位运行试高的发展，而目前的一波试高行情的上限，估计会在22500点，也就是去年中当时的反弹最高点。事实上，正如我们指出，港股已有呈现出技术牛市的迹象，但相信市场仍需要观察有更多实质的宏观以及企业数据、来支持后续推动进入实质牛市。因此，在目前市场这个观察窗口阶段，操作上建议宜保持正面但要注意节奏，而恒指的9日RSI指标最新报78.3，三顶背驰以及短线超买的格局状态仍有待缓解，在尚未缓解之前而又继续进一步冲高的话，这个将会是短线寻顶的走势发展，宜多加注视。

港股出现高开冲高后回吐，在开盘初段曾一度上升603点高见21396点，但是在过去三日的高低位波幅已逾2000点的情况下，市场趁高回吐是可以理解的运行模式。指数股转为分化的表现，其中，手机零部件股舜宇光学(02382)在周三急跌后急弹7.71％，而市场传出有政策支持夜经济的消息，相关的如餐饮股继续获得追捧，华润啤酒(00291)和海底捞(06862)，分别再涨了有5.33％和4.34％。

恒指收盘报21052点，上升259点或1.24％。国指收盘报7172点，上升107点或1.51％。恒生科指收盘报4494点，上升67点或1.51％。另外，港股主板成交量进一步增加至1741亿多元，而沽空金额有277.6亿元，沽空比例有15.94％。至于升跌股数比例是951：726，日内涨幅超过12％的股票有47只，而日内跌幅超过10％的股票有36只。港股通连续第八日出现净流入，在周四录得有33亿元的净流入额度。

作者：第一上海首席策略师 叶尚志